Indische Raffinerien erzielen starke Gewinne inmitten von Marktvolatilität

Während die geopolitischen Spannungen weiterhin wie ein Druckkocher kochen, zieht jede Schwankung der Energiemärkte die Aufmerksamkeit der Investoren auf sich.Vor dem Hintergrund volatiler Rohölpreise und reduzierter Einfuhren von diskutiertem russischem Öl, haben Indiens staatliche Raffinerien überraschend starke Quartalsergebnisse erzielt, die eine genauere Untersuchung verdienen.

Die drei größten staatseigenen Raffinerien Indiens: Indian Oil Corporation (IOC), Bharat Petroleum Corporation Limited (BPCL),und der Hindustan Petroleum Corporation Limited (HPCL) haben im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (Juli-September 2025) bemerkenswerte Resilienz gezeigt., die ein Gewinnwachstum verzeichneten, das die Markterwartungen deutlich übertraf.

• Gewinnschwellen:Das IOC stieg von einem Verlust von 1,69 Milliarden Rupien im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025 auf einen Gewinn von 78,17 Milliarden Rupien.Während der Gewinn von HPCL um 507% auf 38 Prozent stieg..59 Milliarden Rupien.
• Umsatzwachstum:Trotz schwieriger Bedingungen konnten alle drei Unternehmen einen stetigen Umsatzanstieg von 2-4% aufrechterhalten, wobei IOC 2,07 Billionen, BPCL 1,21 Billionen und HPCL 1,10 Billionen erreicht haben..
• Margenerhöhung:Die Brutto-Raffineriemargen (GRM) zeigten eine dramatische Verbesserung. Die GRM des IOC stieg von 1,6 $/Barrel auf 10,6 $/Barrel, die BPCL von 4,4 $ auf 10 $.8, und HPCL von $3,1 bis $8.8.

Die außergewöhnlichen Leistungen der Raffinerien beruhen auf mehreren strategischen Vorteilen und günstigen Marktbedingungen:

• Gesamtraffinationsspannen:Die geringe weltweite Raffineriekapazität, die geopolitischen Störungen und die starke Nachfrage nach Produkten haben ein günstiges Preisumfeld geschaffen.Europäische Sanktionen gegen russische Produkte haben vor allem asiatischen Raffinerien zugute gekommen.
• Strategische Rohölbeschaffung:Die Erhöhung der Einkäufe von russischem Rohöl mit Ermäßigung (etwa 40% der Einfuhren) reduzierte die Vorleistungskosten erheblich.Diversifizierte Lieferverträge mit Erzeugern aus dem Nahen Osten und Afrika sorgen für Stabilität.
• Inländische Nachfrage:Das 6,8%ige Wachstum des indischen BIP führte zu einem Rekordverbrauch von Transportbrennstoffen (plus 5,2% gegenüber dem Vorjahr) und industriellen Rohstoffen.
• Exportmöglichkeiten:Die Erholung Südostasiens nach der Pandemie und die Wartung der Raffinerien im Nahen Osten haben zusätzliche Outlets für indische Erdölprodukte geschaffen, wobei die Exporte im Quartal um 11% gestiegen sind.

Während die starke vierteljährliche Entwicklung ermutigend ist, sollten die Anleger mehrere kritische Faktoren überwachen:

• Nachhaltigkeit der GRM:Die derzeitigen Margen bleiben anfällig für eine mögliche Lösung geopolitischer Konflikte, neue Raffinerien oder die Zerstörung der Nachfrage durch wirtschaftliche Abschwächungen.
• Rohstoffbeschaffung:Änderungen der internationalen Sanktionsregelungen und der Produktionsentscheidungen der OPEC+ können den Zugang zu vergünstigten Barreln beeinträchtigen.
• Energiewende:Die Verpflichtung Indiens, bis 2070 Null zu erreichen, erfordert erhebliche Raffinerie-Upgrades für sauberere Brennstoffe, was sich möglicherweise auf die Investitionsausgaben auswirken kann.
• RegulierungsumfeldMögliche Änderungen der Ausfuhrabgaben auf Kraftstoffe oder Änderungen der Inlandspreismechanismen könnten die Rentabilität beeinträchtigen.

Der Sektor steht vor mehreren potenziellen Schwierigkeiten, darunter die Volatilität der Rohölpreise, geopolitische Risiken für die Lieferketten, die Kosten für die Einhaltung der Umweltvorschriften,und Wettbewerbsdruck durch neue Raffinerien im Nahen Osten, die 2026-2027 in Betrieb gehen.

Indische Raffinerien haben eine beeindruckende Anpassungsfähigkeit in turbulenten Märkten gezeigt.Aber ihre Fähigkeit, diese Leistungsniveaus aufrechtzuerhalten, hängt von der fortgesetzten strategischen Umsetzung und günstigen Marktbedingungen ab..